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Imacec de septiembre proyecta caída de 0,8% del PIB trimestral
Aunque la actividad económica creció 0,2% anual en septiembre, el resultado no compensaría las contracciones de los meses anteriores. El OCEC-UDP estima que el PIB cerrará 2026 con una variación cercana a 0%.
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El crecimiento anual de 0,2% que registró el Imacec de septiembre no modificaría el balance negativo del tercer trimestre. En su análisis del indicador, Valentina Apablaza, investigadora del Observatorio del Contexto Económico de la Universidad Diego Portales (OCEC-UDP), proyectó una contracción de 0,8% del PIB real entre julio y septiembre.
La cifra de septiembre superó el 0,1% previsto por la Encuesta de Expectativas Económicas (EEE), pero quedó por debajo del 0,5% estimado por el OCEC-UDP. La proyección también contempla una caída importante del PIB respecto del trimestre anterior, medida en la serie desestacionalizada. De confirmarse, sería el tercer trimestre consecutivo con retrocesos de la actividad económica.
Apablaza sitúa el crecimiento anual del PIB de 2026 en torno a 0%, incluso si el cuarto trimestre muestra una recuperación. La secuencia de contracciones acumuladas durante el año limita el alcance de cualquier repunte en los últimos meses.
Manufactura contrasta con el retroceso minero
El sector no minero registró en septiembre un crecimiento anual de 2%, su mejor resultado de 2026. La evolución responde, entre otros factores, a la menor incidencia de los shocks que afectaron durante los primeros meses del año a la pesca extractiva y la elaboración de alimentos.
Dentro de este grupo, la industria manufacturera anotó una expansión de 4,5% respecto de septiembre de 2025, su mayor variación interanual desde junio de ese año. La minería siguió una trayectoria distinta: cayó 12,1% anual, pese a recuperar 9,8% frente al mes anterior en la serie desestacionalizada. Los problemas que afectan a la producción cuprífera continúan restando impulso al resultado agregado.
Minería y empleo condicionan las perspectivas
La investigadora advierte que el desempeño minero seguirá incidiendo en las perspectivas de crecimiento para el cierre de año. A esa presión se suma el debilitamiento del mercado laboral, que podría reducir la capacidad del sector no minero para sostener su ritmo de actividad.
El informe también identifica las condiciones climáticas y la evolución del sector externo como factores de riesgo. Su incidencia podría afectar a las actividades que han contribuido a sostener el Imacec y limitar la recuperación prevista para el cuarto trimestre. Con esos elementos, el OCEC-UDP mantiene una proyección de crecimiento prácticamente nulo para la economía chilena en 2026.
