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IPC de octubre alcanza 4,5% anual y transporte lidera las alzas
El incremento mensual de 0,5% estuvo en línea con las expectativas del mercado, pero la inflación anual registró su mayor nivel en lo que va de 2026.
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El Índice de Precios al Consumidor (IPC) registró un aumento mensual de 0,5% en octubre, resultado que coincidió con las expectativas recogidas en la Encuesta de Expectativas Económicas del Banco Central. La cifra también se ubicó levemente por encima de la proyección de 0,4% estimada por el Observatorio del Contexto Económico de la Universidad Diego Portales (OCEC-UDP) en su boletín de septiembre.
Con este resultado, la inflación acumulada llegó a 4,5% entre enero y octubre, mientras que la variación en doce meses alcanzó el mismo porcentaje. Se trata del registro anual más elevado del año y nuevamente supera el límite superior de 4% establecido en el rango de tolerancia de la meta del Banco Central. La inflación subyacente, en tanto, se situó en 3,3% anual, en línea con el promedio observado durante 2026.
La división de Transporte encabezó las incidencias del mes, con 0,27 puntos porcentuales (pp) sobre el IPC. Entre sus principales componentes destacó la gasolina, que aportó 0,16 pp y registró la mayor incidencia individual de toda la canasta. El diésel y el transporte aéreo internacional también presionaron el indicador, con alzas mensuales de 12,4% y 13%, respectivamente, y una incidencia de 0,07 pp cada uno.
El comportamiento de los combustibles estuvo relacionado con los ajustes mayoristas aplicados durante octubre. La gasolina registró incrementos de $39,4 y $41,3 por litro los días 1 y 22 del mes, mientras que el diésel subió $95 y $91,5 por litro en las mismas fechas. En el transporte aéreo internacional, el aumento respondió a una recuperación de tarifas después de la caída mensual de 18,7% registrada en septiembre, junto con el encarecimiento del combustible de aviación asociado a la evolución del petróleo Brent.
Alimentos y bebidas no alcohólicas fue otra de las divisiones con mayor incidencia, al registrar un incremento mensual de 1% y aportar 0,23 pp al IPC. Dentro de esta categoría, las papas subieron 12% y contribuyeron con 0,04 pp, mientras que los tomates aumentaron 11,2% y las bebidas gaseosas 3,1%. El caso de las papas destaca por su variación acumulada de 81,4% respecto de diciembre de 2025, la mayor alza entre los 283 productos que componen la canasta del indicador.
El comportamiento de los precios también muestra diferencias importantes entre productos. De acuerdo con el análisis del OCEC-UDP, 191 de los 283 bienes y servicios considerados, equivalentes al 67,5% de la canasta, registraron aumentos acumulados a octubre. Entre las mayores variaciones positivas figuran las papas (81,4%), zanahorias (57,9%), zapallo italiano (54%), diésel (53,4%) y pimientos (52,2%). En el extremo contrario aparecen los limones (-17,1%), el transporte aéreo nacional (-15%), la conexión a internet (-14,7%), el calzado para mujer (-14,6%) y las mochilas, carteras y maletas (-12,2%).
Para los próximos meses, el observatorio advierte riesgos de una mayor persistencia inflacionaria, asociados al comportamiento de los mercados energéticos internacionales y a la depreciación del tipo de cambio. Aunque una eventual permanencia del Brent bajo los US$100 por barril podría permitir una reducción marginal de los precios mayoristas de los combustibles durante la primera semana de diciembre, la incertidumbre geopolítica en Medio Oriente mantiene abierto el escenario de nuevas presiones. El organismo estima una variación mensual de 0,3% para el IPC de noviembre, con una inflación anual de 4,6%, y proyecta que diciembre cerraría en torno a 4,8%.
Este escenario también podría incidir en las decisiones de política monetaria. El OCEC-UDP considera que se está configurando el riesgo de mayor persistencia inflacionaria advertido en el Informe de Política Monetaria (IPoM) de septiembre, por lo que estima altamente probable un ajuste al alza de la Tasa de Política Monetaria (TPM) en la reunión de diciembre. Si bien las expectativas de inflación a dos años permanecen ancladas en la meta de 3%, los efectos de segunda vuelta y la evolución de los precios indexados representan factores de preocupación. En paralelo, proyecta que la Unidad de Fomento (UF) llegará a $41.501,9 el 9 de diciembre y que la inflación promedio de 2026 se situará en 3,8%.
